电缆原材料(橡胶)周报

一、宏观经济新闻

1、美国 12 月工业产出环比 0.9%，预期 0.5%，前值 0.2%修正为 -0.1%。 美国 12 月制造业产出环比 0.1%，预期 0.3%，前值 0.2%修正为 0.3%。 美国 12 月设备使用率 77.9%，预期 77.4%，前值 77.1%修正为 77.2%。美国 12 月工业产出持平预期并得到反弹，反应出市场对经济健康状况的乐观情绪。

2、欧元区 11 月未季调经常帐 +378 亿欧元，前值由 +359 亿欧元修正为 +354 亿欧元。 欧元区 11 月季调后经常帐 +325 亿欧元，前值由 +308 亿欧元修正为 +303 亿欧元。 欧元区 12 月 CPI 同比终值 1.4%，预期 1.4%，初值 1.5%。核心 CPI 同比终值 0.9%，预期 0.9%， 初值 0.9%。CPI 环比 0.4%，预期 0.4%，前值 0.1%。 欧元区 11 月经季调贸易帐 +225 亿欧元，预期 +223 亿欧元，前值 +190 亿欧元。 欧元区 11 月未季调贸易帐 +263 亿欧元，前值 +189 亿欧元。

3、2017 年全年 GDP 同比 6.9％，略高于市场预期。主第一产业和第三产业 GDP 增速高于第 三季度，弥补了第二产业的 GDP 下滑。12 月，工业增加值增长 6.2%，回升 0.1 个百分点，主要由于 采暖季需求导致公用事业增速大幅回升带动工业生产。但环保限产对工业生产的压制作用仍将延续， 工业生产仍将维持低位运行。消费方面，随着“双十一”抢购潮的退去，12 月份零社会零售品消费 总额同比下降 0.8 个百分点，为全年最低水平。

二、天然橡胶市场行情走势分析

根据电缆网监测数据表明：本周，国内天然橡胶标准胶现货价格呈现震荡下跌，天然橡胶市场周一均价维持在14334左右，周末下跌至14320，下跌幅度为0.10%。本周天然橡胶商家出货比较迟缓，天然橡胶整体市场氛围清淡，交易情况不甚理想，交易氛围较上周有下跌之势。

国内天然橡胶价格下跌的原因分析如下：

一、宏观方面，美国美国 12 月工业产出环比 0.9%，预期 0.5%，前值 0.2%修正为 -0.1%。 美国 12 月制造业产出环比 0.1%，预期 0.3%，前值 0.2%修正为 0.3%。国内方面，中国四季度 GDP 同比 6.80%，预期 6.70%，前值 6.80% l 中国四季度 GDP 环比 1.60%，预期 1.70%，前值 1.70%，中国一至四季度 GDP 同比 6.90%，预期 6.80%，前值 6.90%。目前，天胶价格暂无上涨因素支撑，天胶基本面出现震荡下跌。

二、市场方面，本周，上海市场16年国营全乳报价在12200（-50）元/吨；越南3L报价12100-12200（0/0)元/吨；泰国3号烟片14700（-50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片45（-1.01）泰铢/公斤；泰三烟片50.05(+0.53)泰铢/公斤；田间胶水44(-1)泰铢/公斤；杯胶37.5(-0.5)泰铢/公斤。

三、库存方面，目前，天然橡胶最大的矛盾在于橡胶高库存与下游需求增长缓慢。从青岛保税区的库存来看，天然橡胶已经进入到累库存的状态。截至2018年1月19日，青岛保税区库存增加至24.62万吨，较1月初增加1.06万吨，增幅4.5%，较上期增幅缩小。增长主要来自天然胶与合成胶库存的增长。

四、需求方面，2018年1月19日当周，全钢胎开工率68%，较上周上调近7个百分比，同比降幅收窄至-0.8%；半钢胎开工率71%，周度上调5个百分比，同比降幅收窄至-1.6%。由于目前轮胎企业多维持刚性采购，仍未启动备货行情，胶市需求偏弱，社会库存持续增加，此成为空头的交易逻辑，也是多头进攻受挫的主要原因。虽说产胶国陆续出台干预胶价的政策，但政策未产生叠加效应，提振力度有限。

后市预测：本网分析初步预测，当前天胶价格总体持续震荡趋势。目前，沪胶价格仍未能摆脱震荡区间，市场等待新的供需要素出现去选择方向。从基本面上看，2018年橡胶市场依然是供应宽松格局，但就季节性来看，后期供需会有一定程度的改善。与此同时，供应层面近期炒作题材频现，有望支撑胶价在一季度出现改善，后期的利多则主要集中在供应及需求层面的改善上。

三、企业报价汇总

四、各地区行情市场动态

云南天然橡胶市场报价稳中走低100元/吨，16年云象全乳报价12000元/吨，17年民营浅色全乳胶报12300-12400元/吨，深色全乳12300元/吨；5#胶11100-11200元/吨；民营标二胶报10800元/吨，国营标二11000元/吨，其它品种实单商谈，昆明、版纳交货。价格仅供参考，实单倾向具体商谈。

上海市场天然橡胶报价走低200-300元/吨。目前主流参考报价如下：15年国营全乳胶报价11900元/吨，16年金凤、广垦、宝岛、美联、云象全乳报价12100-12200元/吨；越南3L胶报价11800-12000元/吨；泰国17年大厂烟片报价14700元/吨；18年泰国烟片报价14600元/吨，越南小烟片12100-12300元/吨，随行就市报价，实单商谈确定。

山东市场天然橡胶报价走低100-300元/吨。15年国营全乳胶报价11900元/吨，16年云象、金凤、中化、广垦全乳报价12100-12200元/吨；越南3L报价12000元/吨，越南10#11100元/吨，越南小烟片12100元/吨；大厂马混报价11600元/吨，15年泰国宏曼历烟片报价14400元/吨，17年泰国宏曼历烟片报价14400-14600元/吨。买气一般，实单需商谈确定。

福建地区天然橡胶市场报价小幅下跌100元/吨，市场成交小单小量，价格跟随期货小幅下跌，市场成交弱势。越南3L胶17税参考报价12400元/吨。价格仅供参考，实单具体商谈。

广东市场天然橡胶报价下跌100元/吨，越南3L胶不含增值税主流报价11600元/吨，越南3L胶含税报价在12500元/吨；沪胶继续回调，市场交投较为清淡；报价仅供参考，实单具体商谈。

江苏地区天胶现货市场报价下跌100-150元/吨，沪胶下跌调整，市场价格

跟之下调，报价低迷。今日参考报价如下：上海自提16年全乳参考12150-12200

元/吨；越南3L现货报价参考报11900-12000元/吨；上海17年烟片胶参考报价14700元/吨。报价仅供参考，具体实单商谈。

天津市场天然橡胶报价下跌100-200元/吨，今日报价如下：15年全乳胶报

价11850元/吨；16年宝岛全乳报价12050-12150元/吨，16年云橡全乳胶参考报价12100-12150元/吨；实单具体商谈。

浙江地区天然胶市场报价小跌100-200元/吨，参考报价如下：16年云象全乳报价12200-12300元/吨（杭州自提价格）；越南3L胶小厂现货主流报价12000

元/吨，越南小烟片报价12300元/吨；泰国17年3#烟片参考报价14700-14800元/吨；报价仅供参考，实单具体商谈。

衡水市场天然橡胶报价走低。今日主流参考报价：16年国营全乳参考报价12100-12200 元/ 吨， 标二胶11400 元/ 吨； 越南3L 胶参考报价12000-12100元/吨，泰国3#烟片报价14700元/吨；孟定烟片12400元/吨，缅甸烟片11200-11300元/吨，下游买气一般，实单成交商谈确定。

五、橡胶库存

六、下游市场需求状况

1、国外研究报告显示，2017年，全球轮胎产量预计超过22亿条。据预测，2017-2022年，轮胎产量会以3.4%的年复合增长率递增。2022年轮胎产量可达27亿条。由于近几年原料价格坚挺，轮胎市场估值规模增长稍快。2017年，全球轮胎市场规模可达2230亿美元，2022年达到2670亿美元，年复合增长率为3.7%。据分析，全球轮胎市场增长的主要动力，是北美、西欧以及亚洲市场的成熟，特别是中国市场的成长。北美、欧洲市场的高性能轮胎，仍将保持强劲增长。此外，据预测，2017年轮胎原材料消费量达452亿吨，2022可能增至545亿吨，年增速3.8%。

2、据英国汽车制造商协会（SMMT）公布的数据显示，英国11月份新车销量 受柴油车销量下跌影响表现差强人意。截止到11月，英国新车市场已经连续第 八个月出现下滑态势。上月总计售出163,541辆，与去年同期相比下滑11.2%。 总的来看，前十一月的新车销量达到2,388,144辆，与去年同期相比下滑5%。

3、中汽协发布2017年12月份货车产销数据。2017年12月，重卡销量6.63万 辆，同比下降12.02%；2017年1-12月，重卡销量111.69万辆，同比增长52.38%。 2017年12月，重卡销量不出预料出现了下滑，但是整个2017年的重卡市场以 111.69万的销量完美收官，在我国重卡销售史上画下了浓墨重彩的一笔。

4、中国海关最新统计数字显示，2017年12月中国进口天然橡胶及合成橡胶 （包括胶乳）共计84万吨，环比增长25.4%，较去年同期增长15.1%。2017年1-12 月份中国橡胶进口量为716万吨，同比去年增长23.2%。12月是全年进口高峰月，在下游备货需求和套利盘需求带动下，预计12月份天然橡胶进口 量有望在65-70万吨。